de0857aa3c7d092741fa63031e6d1be6-6677560«Клерк» Рубрика Ценные бумаги

1ea22e2bc6c60465b03b9199ef9319a9_compressed_v1-9589712

Когда должник — твоя страна.

Облигации федерального займа (ОФЗ) — это долговой инструмент с фиксированной доходностью. Их может выпускать Министерство финансов РФ, а также субъекты страны: края, области и районы. Когда вы покупаете облигации, то как бы даете в долг, например, Минфину под заранее известный процент.

Какие бывают ОФЗ?

ОФЗ-ПД: с постоянным купонным значением. Процент, который вы получаете как держатель облигаций известен заранее и не меняется со временем.

ОФЗ-ФД: с фиксированным купонным доходом. Величина купонных выплат может меняться со временем. Информация о том, когда это должно произойти, известна заранее. Например, первые несколько лет вы получали доход 7%, следующие — 6%.

ОФЗ-ПК: с переменным купонным доходом. Купон зависит от ставки RUONIA (ставка по однодневным межбанковским кредитам 28 крупнейших банков), которая близка к ставке Центробанка.

ОФЗ-АД: с амортизацией номинала. Номинал (стоимость облигации) погашается не за один раз, а частями в течение всего время действия. График амортизации известен заранее. Погашение может происходить через равные промежутки, но могут быть и перерывы. Могут погашаться в равных долях либо нет.

ОФЗ-ИН: с индексируемым номиналом. Стоимость облигаций меняется из—за ежедневной индексации на инфляцию. При таком раскладе тело долга (сколько мы дали в долг) меняется. Это означает, что к концу обращения облигаций Минфин вернет держателям сумму, проиндексированную на день возврата, но не меньше 1000 рублей, даже если инфляция будет отрицательной. Чтобы понять принцип работы этих ОФЗ, вспомните индексацию зарплат бюджетников.

ОФЗ-н: «народные облигации». Упрощенный вариант ОФЗ для массового покупателя, для тех, кто не особо хочет вникать в тонкости управления ценными бумагами. Появились на рынке не так давно. ОФЗ—н можно приобрести только у уполномоченных банков (сейчас это Сбербанк, ВТБ, ПСБ и Почта Банк). Покупка похожа на открытие обычного вклада, где за вас подготовят все бумаги, а вам останется только поставить свою подпись и внести деньги. За покупку/продажу ОФЗ—н не берется комиссия.

Где искать и покупать?

На что обращать внимание?

Доходность облигаций, которые выпускают субъекты, обычно чуть выше доходности ОФЗ. Так, 6 августа формировались книги заявок по 5-летним облигациям Белгородской области и облигациям Ярославской области с погашением через 6 лет. Их доходность к моменту размещения была на 1% и 1,1% соответственно выше средней доходности по ОФЗ. А вот ликвидность региональных облигаций (способность продать бумаги быстро по рыночной цене), наоборот, ниже, чем у ОФЗ. Они торгуются гораздо реже, поэтому если инвестор захочет срочно продать свои облигации, он этого сделать не сможет. Может быть и обратная ситуация: инвестор захочет докупить облигации, а продавцов на рынке не будет.

Изучите долги регионов. Чем их больше, тем вероятнее проблемы с выплатой процентов по облигациям. Если долговая нагрузка больше 100% от доходов региона, значит, текущих доходов для погашения обязательств ему не хватит. По итогам 9 месяцев 2019 года не было долгов у Сахалинской области, также наименьший уровень закредитованности у Московской, Тюменской и Ленинградской областей (1,2%, 1,4% и 2,3% соответственно). Больше всего по отношению к своим доходам должны Республика Мордовия (221%), Костромская область (98,3%) и республика Хакасия (96,1%). Данные по госдолгу регионов можно найти на сайте «РИА Рейтинг».

Насколько надежно?

В целом, вряд ли федеральные власти позволят произойти дефолту в каком-то регионе. Но в таком случае возможны задержки по выплатам — об этом стоит помнить.

А есть ли риски?

Помните об амортизации, когда вам постепенно возвращают часть средств, которые вы вложили в облигации. Кроме того, что вы можете получить назад часть средств и, например, вложить их в новые облигации, этот инструмент говорит еще и о платежеспособности того региона, которому вы дали в долг. С другой стороны, после возврата части займа купоны будут начисляться уже на оставшуюся часть, а не на полную сумму займа. То есть если вы купили 10 облигаций по 1000 рублей каждая, с каждой амортизацией, к примеру, на 250 рублей, вы будете получать купоны только на остаток.

Пример выбора ОФЗ для инвестирования

Один из самых консервативных инструментов инвестирования — облигации федерального займа. Как их выбрать чтобы получить максимальную доходность? Рассмотрим на примере выбора 1 облигации для вложения сроком на 3 года.

Вводные условия

Чтобы собрать хороший долговой портфель нам необходимо знать некоторые данные о облигациях, а именно:

  • Тип купона облигации: переменный, где купон меняется относительно ставки RUONIA, фиксированный, где купон может изменяться но заранее известно как и самый популярный постоянный купон, ставка которого не изменяется вообще никак
  • Доходность облигации по рыночной цене на момент покупки (не путать с доходностью от номинала)
  • Срок погашения облигации и амортизацию долга (то есть частичный возврат средств)
  • Дюрацию, которая покажет время за которое мы отобьем вложения в облигацию
  • Доходность облигации на время погашения

Эти данные мы можем посмотреть на сайте Московской биржи в разделе долгового рынка. На сайте Мосбиржи нужно поставить галочку в разделе ОФЗ и получим полный список ОФЗ в обращении на данный момент.

msk-birzha-4482579

msk-birzha-2-7526027

Вводные условия будут таковы: у нас есть 500 тысяч рублей, которые понадобятся нам через 3 года (например для покупки автомобиля), оставлять деньги в банке мы не желаем из-за низкой доходности депозита, пополнять эту инвестицию не планируем. Также будем считать что ЦБ РФ не будет изменять ставку рефинансирования.

Цель: получить максимальную доходность за 3 года с минимальными рисками.

Вариант решения: выбор самой доходной облигации ОФЗ со сроком погашения 3 года или более и не облагаемой НДФЛ, все купоны будем реинвестировать.

Рассмотрим решение задачи.

Выбор облигации

Для простоты и наглядности выбора, лучше всего будет систематизировать все облигации, существующие на рынке. Для этого заходим на rusbonds.ru в раздел «Анализ облигаций» и в критериях поиска выставляем: секторы рынка — гос, состояние выпуска — в обращении и находим все существующие на рынке облигации федерального займа.

rusbond-6817481

Для удобства я импортировал результаты в Excel, именно с его помощью мы и отберем облигацию (или несколько) которые соответствуют нашим критериям.

tablica-1-4954984

Делаем выборку по облигациям которые будут погашены полностью не ранее чем через 3 года. Для этого используем расширенный фильтр Excel. Чтобы активировать фильтр выделяем шапку таблицы и вставляем её в пустое пространство. В столбце Дата погашения пишем >31.12.2022. Переходим в меню во вкладку Данные > Фильтр > Дополнительно.

tablica-posle2023-1356289

Далее, из этого многообразия нам необходимо выбрать ОФЗ с постоянным купоном — имеют на конце названия облигации аббревиатуру ПД. Это мы делаем для того, чтобы точно знать, какой купон мы получим и не быть зависимыми от ключевой ставки ЦБ.

tablica-tolko-pd-2-var-9011246

Теперь у нас есть два варианта:

  1. Выбрать облигации с наибольшим доходом;
  2. Выбрать облигации которые имеют срок погашения в 3 года (тот срок что нам нужен).

Расчеты примерные, поскольку облигации также могут изменяться в цене, пусть и незначительно.

1 Вариант

Определяем самую доходную облигацию, независимо от срока её погашения. Как правило, самая долговременная бумага является самой доходной.

tablica-1-var-9416601

Что в принципе получилось и у нас. Самой доходной облигацией оказалась ОФЗ-26221-ПД с датой погашения в 2033 году — 6,7% в год при текущей рыночной цене бонда. Второе место также уверено занимает облигация с датой погашения в 2039 году и далее идут облигации также на убывание срока погашения.

Если мы решимся купить самую доходную облигацию из всех, то при нынешней её цене мы сможем приобрести 500 000 / (1145 + 28,6 + 1 145 * 0,003)

424 облигации номиналом 1000 рублей. 28,6 это накопленный купонный доход, который вы обязаны уплатить, 0,3% комиссии. Купим мы её, например 26.02.2020, а следующий купон будет 8.04.2020 по данным Тинькофф Инвестиции.

Предположим, что деньги нам нужны будут к 6.04.2023, значит наш заработок с купонов составит: 38,39 * 7 = 268,73 с одной облигации, значит за 3 года удержания этих бумаг мы заработаем 113 941,52 рубля, что составит 22,78% за 3 года. Это если мы не будем реинвестировать купоны обратно в облигации. Если же мы, как и планировали, будем полностью тратить купоны на покупку новых облигаций, мы получим 125 727,25 рублей, что составит доходность в 25,15% за 3 года.

Вполне неплохо, учитывая, что за такое же время банк даст нам всего 80 тысяч рублей.

2 вариант

В этом варианте мы решили купить облигации и дождаться их полного погашения.

Для этого из нашего списка мы отбираем облигацию под выпуском ОФЗ-26211-ПД с датой погашения 25.01.2023. Номинальная доходность 7%, а текущая 6,7% годовых — данные Тинькофф Инвестиции. Эта единственная подходящая под наши критерии облигация, но для интереса мы можем сравнить её с соседней по дате — ОФЗ-26215-ПД с номинальной доходностью также 7% и текущей 6,6%.

Для наглядности сравнения отразим это в таблице:

Наименование Дата погашения Дюрация Номинальная доходность Текущая доходность Доходность к погашению
ОФЗ-26211-ПД (наша) 25.01.2023 982 7% 6,7% 5,49%
ОФЗ-26215-ПД 16.08.2023 1152 7% 6,6% 5,53%

В таблице мы видим, что выгоднее будет взять вторую ОФЗ, из-за её большей доходности к погашению, но не забываем, что деньги нам нужны к конкретной дате. Если же вы не ограничены по времени, то нужно всё-таки покупать облигацию с большей доходностью, не обращая внимания на дату погашения.

Вот такой результат выдаст нам сайт rusbonds.ru по ОФЗ-26211-ПД. Как мы видим, эффективная доходность к погашению составит 5,5%.

tablica-ofz-26211-2592041

Таким образом, можно вычислить, какую сумму мы получим если будем держать облигацию до её полного погашения — 84 220 рублей, учитывая, что мы каждый раз будем докупать облигации с купона. Доходность за все 3 года составит 16,84%. Это меньше чем в 1 варианте, но надежнее, ведь нельзя забывать про дюрацию.

Какие ОФЗ лучше купить в 2021 на ИИС: топ 5 самых выгодных облигаций

kakie-ofz-luchshe-kupit-v-2021-na-iis-3-6436222

p, blockquote 1,0,0,0,0 —>

Облигации федерального займа (ОФЗ) обоснованно считаются самыми надежными активами для инвестиций. Они приносят доход 6-9% годовых, а с учетом налогового вычета на ИИС можно зарабатывать и более 20%. О том, как это сделать, и с чего начать, рассказывается в статье.

p, blockquote 2,0,1,0,0 —>

Какие ОФЗ самые выгодные в 2021

У облигаций федерального займа есть несколько классификаций. Если сосредоточиться на таком важном показателе, как доходность, ценные бумаги можно разделить на 2 группы – длинные и короткие.

p, blockquote 3,0,0,0,0 —>

Длинные имеют срок погашения через 5 лет и более. Например, к ним можно отнести все активы, номинал которых будет погашен не ранее 2026 года. Это выгодные облигации с максимальной доходностью, которая достигает 8-9% годовых. При этом риски тоже возрастают, поскольку предсказать инфляцию на 5-10 лет довольно трудно. Из-за изменения рыночной цены вложения могут оказаться не такими выгодными, как планировалось.

p, blockquote 4,0,0,0,0 —>

В этом плане на помощь инвестору приходят короткие ОФЗ со сроком погашения менее 5 лет (как правило, 2-3 года). Они приносят доходность 6-7%, при этом за счет небольшого периода обращения риски резкого колебания цен сокращаются. Поэтому начинающим инвесторам следует обратить внимание именно на них.

p, blockquote 5,1,0,0,0 —>

ОФЗ с высокой доходностью 2021

kakie-ofz-luchshe-kupit-v-2021-na-iis-1-6137558

p, blockquote 6,0,0,0,0 —>

При покупке следует обратить внимание на такие активы:

p, blockquote 7,0,0,0,0 —>

  1. ОФЗ-26209-ПД дадут 7,6% годовых.
  2. ОФЗ -26205-ПД 7,6%.
  3. ОФЗ-26217-ПД 7,5%.
  4. ОФЗ-26227-ПД 7,4%.
  5. ОФЗ-26220-ПЛ 7,4%.

При покупке ОФЗ через ИИС можно получить дополнительные 13% дохода за счет налогового вычета. Поэтому суммарная доходность превысит 20% годовых, что намного больше, чем даже по самым выгодным банковским депозитам.

p, blockquote 8,0,0,1,0 —>

Как купить облигации у надежного брокера БКС

kakie-ofz-luchshe-kupit-v-2021-na-iis-2-2180636

p, blockquote 9,0,0,0,0 —>

Приобрести ценные бумаги можно через лицензированного брокера «БКС». Открыть счет в этой компании довольно выгодно, поскольку это дает сразу несколько плюсов:

p, blockquote 10,0,0,0,0 —>

  • грамотная, оперативная служба поддержка;
  • неощутимые комиссии за торговлю;
  • удобное мобильное приложение;
  • сеть офисов по всей стране;
  • большой выбор активов для торговли.

p, blockquote 11,0,0,0,1 —>

Открыть счет можно онлайн, совершив такие шаги:

Как правильно выбирать облигации федерального займа

ofz-1242265

  1. Понятие ОФЗ
  2. Главные преимущества
  3. Основные виды
  4. Постоянный доход
  5. Переменный купон
  6. Индексируемый номинал
  7. С амортизацией долга
  8. Критерии выбора облигаций ОФЗ: на что обратить внимание
  9. Ликвидность
  10. Срок вложений
  11. Доходность
  12. Перечень лучших облигаций федерального займа для покупки сейчас
  13. 29012
  14. 25083
  15. 26215
  16. Другие варианты
  17. Полезные советы и рекомендации

На российском фондовом рынке в обращении находится более 1750 облигаций с различными сроками, параметрами выпуска и разных эмитентов. Среди такого многообразия непросто выбрать лучшие облигации ОФЗ для покупки сейчас. Важно обращать внимание на период погашения бумаг. Такие ЦБ имеют фиксированную стоимость только к окончании срока, в другое время цены являются непредсказуемыми.

obligacija_federalnogo_zajma-6541903

На сегодняшний день в обращении на фондовом рынке находится более 1750 облигаций.

Понятие ОФЗ

Когда государству нужны средства, правительство начинает выпуск долговых облигаций и размещает их на бирже. Это и есть облигации федерального займа (ОФЗ). Держатель таких ЦБ имеет купонный доход. При покупке деньги инвестора получает не банк, а Министерство финансов. Поэтому вложения в ОФЗ считаются надежными и выгодными.

Главные преимущества

За выпуск и финансирование облигаций отвечает Минфин РФ, что минимизирует риски инвестиций. Преимуществом является и доступность. Нижний порог вложений составляет всего 1 тыс. руб. Сроки погашения — от года до нескольких десятков лет. Торговый оборот за сутки показывает высокую ликвидность.

Есть возможность установить параметры выбора, чтобы было выгодно независимо от ситуации на рынке. Физические лица при вложениях в ОФЗ освобождаются от налога с купонных выплат. В стоимость облигации уже включены расходы за сделку. ЦБ можно передавать по наследству.

Основные виды

Есть 5 видов ОФЗ:

  • -ИН;
  • -ПД;
  • -ПК;
  • -АД;
  • -н.

Четыре первых есть в обращении на Московской бирже. ОФЗ-н доступно к продаже только в уполномоченных банках.

Постоянный доход

ЦБ с постоянным доходом (ПД). Прибыльность купона устанавливается сразу и остается неизменной. Этот вид пользуется наибольшей популярностью.

Переменный купон

Бумаги с переменным купоном (ПК). Размер дохода зависит от индикатора RUONIA и ключевой ставки ЦБ. Чем выше показатель относительно уровня инфляции, тем больше заработок от вложений в ОФЗ-ПК.

Индексируемый номинал

Индексируемый номинал (ИН) ежегодно увеличивает стоимость ЦБ на величину инфляции. Расчет будет производиться при погашении облигации.

Например, разместили ОФЗ-ИН по 1 тыс. руб. За год цена выросла на 8%. Получается, что номинал будет уже 1080 руб. Купонный доход при этом составит всего 2,5% в год.

На рынке есть только 2 серии таких ЦБ со сроком погашения 16 августа 2023 г. (ОФЗ-52001) и 20 февраля 2028 г. (ОФЗ-52002).

С амортизацией долга

Выпуск ОФЗ-АД предполагает, что кредиторы получать свои деньги в конце срока обращения не в полном объеме, а частями. Последний вид — народные облигации. Они выпускаются только для населения, на бирже ими не торгуют.

Критерии выбора облигаций ОФЗ: на что обратить внимание

Инвестиции в ОФЗ — это хороший инструмент с высоким уровнем надежности. При выборе подходящего варианта надо ориентироваться на период погашения и параметры купона (плавающий, фиксированный). Активы, доступные для торгов только коммерческим организациям и другим финансовым фондам, стоит исключить.

Ликвидность

Показатель ликвидности показывает, насколько быстро и просто можно торговать облигацией. Когда объем маленький, нужное количество будет сложно купить. Продажа окажется долгой и невыгодной. Если на рынке ежедневно в обращении несколько миллионов облигаций нужного выпуска, то ликвидность бумаг оценивается как высокая.

При низких оборотах (меньше 100 тыс. руб.) провести сделку объемом 500 тыс. руб. будет невозможно. Чтобы сделать выбор, надо сравнить объемы торгов за период по разным ЦБ.

Срок вложений

Чтобы грамотно дополнить портфель облигациями, надо учитывать момент их погашения. У долгосрочных ЦБ высокая волатильность, поэтому сбыть их раньше срока получится только в убыток. На рынке много вариантов, но наиболее выгодными являются среднесрочные инвестиционные горизонты — до 3-х лет.

Доходность

При выборе облигаций важно учитывать порядок выплаты купонного дохода. Самым простым вариантом считается фиксированная ставка, то есть постоянный купон на все время действия бонда.

Есть и другие схемы:

  • переменный купон — ставка меняется согласно ситуации на рынке;
  • плавающая ставка, которая зависит от внешних показателей (курса доллара, размера инфляции и т.д.).

Прибыль держателям ОФЗ выплачивают раз в 6 или 12 месяцев. Используются схемы раз в месяц или квартал. Чтобы вложения приносили стабильный доход, лучше выбирать фиксированный купон.

kriterii_vibora-9485239

При выборе ОФЗ стоит обращать внимание на некоторые критерии.

Перечень лучших облигаций федерального займа для покупки сейчас

Высокая доходность требует готовности идти на риск. При этом некоторые брокеры приобретают бонды только с 100% гарантией защиты своих вложений. Чтобы принять решение, надо изучить всю доступную информацию о ликвидности и доходности ЦБ. Бонды также должны соответствовать выбранной инвестиционной стратегии.

29012

Дата погашения этой ОФЗ — ноябрь 2022 г. Ставка плавающая, размер зависит от РУОНИА, выплаты осуществляются дважды в год. Расчетная доходность при этом составляет 6,45%. Бумаги, прибыльность которых привязана к экономическим показателям, становятся страховкой инвестора, защищая вложения от различных колебаний рынка и экономических рисков.

25083

По этой облигации выплачивают постоянный купон в размере 34,9 руб. Срок гашения — декабрь 2021 г. Выплаты производятся 2 раза в год. С учетом нынешней стоимости бумаг доходность соответствует 6,75%. Сейчас ОФЗ оборачивается по цене выше номинальной, что уменьшает общий доход до 5,41%. Частичное погашение или оферта при постоянной ставке не предполагается.

26215

Сейчас стоимость ЦБ составляет 105,25% от номинала. Это 1052,5 руб. Полное погашение запланировано на 16 августа 2023 г. Если купить 26215 сейчас, то продавец получит накопленный купон 28,38 руб. Следующая выплата будет 17 февраля 2021 г. в размере 34,9 руб. Новый владелец облигаций получит только 6,52 руб., что снижает прибыльность первого купона до 0,6%.

Другие варианты

Облигации ДелПорт1P1 выпускаются портовой компаний ООО «ДелоПортс». Погашение будет выполнено в 2022 г. Фиксированные купонные выплаты осуществляются 2 раза в год. Оферта не предусмотрена. Доходность составляет 8,94%, размер выплат — 46,87 руб. Сейчас бумага стоит выше номинала, что уменьшает потенциальную прибыль до 7,22%.

Полезные советы и рекомендации

В текущем году доходность бондов будет уменьшаться. Это обусловлено низким уровнем ключевой ставки и прогнозами экспертов о вероятном падении в ближайшее время.

Определить, будет ли выгодным приобретение облигаций, можно путем сравнения размера купона со ставками по депозитам.

Средневзвешенный процент по вкладам:

  • на срок 1-3 года — 5,24;
  • 0,5-1 год — 5,03.

Все бонды с процентом по купонным выплатам больше этих показателей подходят для вложений.

Для настройки расширенных фильтров надо выбрать срок погашения облигаций — до 01.01.2023 г. Далее указывается вид ЦБ — федеральные. Тип купона можно выбрать любой, а выборку по ставке уточнить позже.

Считается, что дефолт ОФЗ не грозит, поэтому эти ценные бумаги относят к вложениям с высокой степенью надежности. Но и доходность их невелика. Например, бонды для населения показывают прибыль 6,5-7,35%. Покупать рыночные облигации выгоднее, т.к. они при хороших условиях принесут инвестору до 9%.